【研究报告内容摘要】
事件
近日,公司发布2019年业绩预告,预计归母净利润为2.03-2.26亿元,同比增长30%-45%。
简评
2019年公司净利润快速增长。公司发布2019年业绩预告,预计归母净利润为2.03-2.26亿元,同比增长30%-45%。前三季度公司营业收入同比增长13.42%,归母净利润同比增长40.18%。公司以战略目标为牵引,紧抓行业发展机遇,积极推进军民业务融合发展,持续深化研发体系改革,提升核心竞争力,运营效率和质量显著提升。公司主要业务板块包括航空军品以及机动车检测等民品,下游市场景气度均处于向上区间。受益于军品“十三五”后期订单增长,公司航空军工业务增速显著;受益于新环保标准出台,公司机动车检测业务合同订单大幅增长。随着物联网产业的增长公司应变测量业务在民品中有较大发展空间。军民方面,下游航空产品主要型号定型放量,叠加十三五后期订单增长,公司2019年军品业务营收增速显著。中航电测军品主要产品包括电测与控制和机载配电。2019年两部分产品业务增速均较快。从主要生产机载配电的子公司汉中一零一中报情况可以看出,公司配电控制系统类产品增速较高。子公司汉中一零一2019年上半年实现营业收入9,699.83万元,同比增长51.60%;实现净利润458.01万元,同比增长0.25%。但由于配电控制系统某系列产品尚未定价,汉中一零一暂按预计能够收回的金额确认收入,毛利较去年同期降低,从而导致净利润同比基本持平。

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